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日元暴涨60%?如果美联储和日央行双双“转向”

2023-3-7 13:56| 发布者: 齐鲁| 查看: 63| 评论: 0

摘要: 若美日货币政策双双反转,日元或将迎来180度大转弯。周一,德意志银行在最新报告中指出:如果日本央行此后进入货币政策“正常化”周期,结束其数十年来始终维持的超低利率政策,而同时美联储则在加息达到峰值后进入 ...
若美日货币政策双双反转,日元或将迎来180度大转弯。

周一,德意志银行在最新报告中指出:

如果日本央行此后进入货币政策“正常化”周期,结束其数十年来始终维持的超低利率政策,而同时美联储则在加息达到峰值后进入新的“降息周期”的话,那么日元汇率将出现扶摇直上的走势。

德银大胆预测,美元兑日元汇率将从当前的136重挫至85,这意味着日元升值幅度将高达60%。去年年底,日本央行意外调整收益率曲线控制政策(YCC),日元大幅上涨。自1月中旬达到峰值以来,日元出现回落,年初迄今跌约3.6%。



德银表示:

在全球发达经济体央行集体加息时,日本央行仍维持超低利率政策不变,所以目前日元汇价比公允价值水平低了30%。一旦日本方面的利率政策出现松动,那么国际汇市势将天翻地覆。

当然,这一假设与当前的基本情景不太相符,日元升值60%的可能性取决于美联储货币政策,由于美联储加息预期升温,美国联邦基金利率可能会在较长时间内保持在高水平。

日本央行政策前景也在发生变化,黑田东彦将在本周举行的政策会议后交出领导权,植田和男将出任下一任日本央行行长。

东京瑞穗证券表示,随着全球通胀加剧,日本央行放弃宽松政策的压力越来越大,但植田和男不太可能在今年第三季度之前改变政策。德银也承认,综合各方面因素,日本央行跟进大力加息的可能性仍然不大。

此外,德银指出,日本10年期政府债券收益率的公允价值约为1.5%—1.6%。如果日本央行放弃YCC政策,收益率可能会攀升至2%—2.5%。


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