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美联储降息50个基点 对国内形成5大利好

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    发表于 2024-9-19 15:29:30 | 显示全部楼层 |阅读模式
    北京时间9月19日凌晨2时,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%-5.00%,开启自2020年3月以来的首次降息,标志着美联储货币政策由紧缩周期转向宽松周期。

    美联储认为,50个基点的降息是一个“强有力的行动”,是确保实现充分就业和物价稳定两大目标的及时举措。过去数月以来,美国就业市场出现疲软迹象,就业增速明显偏低,劳动力市场弱于预期,经济增长前景预期偏弱。美联储最新预计美国2024年GDP增速为2.0%(6月份预计为2.1%)。但与此同时,美国通胀压力明显缓解。8月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%,涨幅较7月收窄0.4个百分点,连续5个月回落;个人消费支出价格指数(PCE)已从7.12%的高点降至8月份的2.2%,为美联储降息创造了条件。

    2022年3月至2023年7月,美联储基于支持就业最大化和2%通胀目标,连续11次加息,累计加息幅度达525个基点。这次美联储降息,已经是市场一致预期,关注焦点只是在于具体降息幅度。因此,本次降息的大部分影响已经通过消化,美股冲高回落后三大指数集体收跌(道指跌0.25%,标普500指数跌0.29%,纳指跌0.31%,其中道指、标普500指数均创盘中新高)。

    这次美联储降息,预期差是降幅幅度。短期看更多是情绪上的脉冲效应,长期看对国内影响主要体现在以下5个方面。

    1.有助减少跨境资本流出,改善国内流动性。美联储大幅降息将显著缩小中美利差,有助减少跨境资本(净)流出,有助改善国内市场流动性,对人民币资产价格形成利好。

    2.利好股市。随着我国资本市场基础性体制机制不断健全完善,叠加流动性改善和预期提振,对A股形成利好。

    3.利好债市。同样条件下,流动性改善有助利好债券市场。

    4.提振人民币汇率。中美利差显著缩小,国际资本配置人民币资产需求相对增加,有助于提振人民币汇率。

    5.有助改善国内政策空间。美联储货币政策转向具有长期性,有助强化国内外政策协调,减少国内货币政策掣肘,有助于积极防范化解房地产风险和债务风险,有助于推动国内经济结构调整。

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