地产刺激政策暂时落空 PVC价格弱势震荡

ningxueqin

　　【策略分析】
　　期货开户手续费各地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比减少1.95个百分点至74.82%，降至历年同期中性水平。海运费的高位回落叠加印度BIS政策落地延期，出口签单走强。不过中国台湾台塑九月船期预售报价环比下调50-110美元/吨。
　　目前PVC下游开工继续下降，处于3月以来的最低位，政策还未传导至PVC需求端。8月份，中国制造业PMI为49.1，不及预期的49.5，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。
　　春节归来后，社会库存消化缓慢，上周继续去库，但仍处于历年同期最高位，库存压力仍然很大。五月份的收储消化存量房、央行下调公积金利率等政策利好房地产板块。但1-7 月份投资、新开工、施工等累计同比数据进一步回落，房地产竣工端同比依然为大幅下降，30大中城市商品房周度成交面积仍处于历年同期最低位。
　　房地产实际改善有限，社会库存压力大，叠加交易所新增交割库，仓单处于历史高位，下游备货谨慎，现货成交回落，房地产刺激政策暂时落空，移仓换月后，华东地区现货价格转为贴水，PVC仍有压力，预计PVC弱势震荡。
　　【期现行情】
　　期货方面：
　　PVC2501合约增仓震荡下行，最低价5406元/吨，最高价5493元/吨，最终收盘于5410元/吨，在20日均线下方，跌幅1.92%，持仓量增加16193手至1063530手。
　　基差方面：
　　9月3日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5400元/吨，V2501合约期货收盘价在5410元/吨，目前基差在-10元/吨，走强0元/吨，基差处于中性水平。